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    行業動態

    監管部門密切關注REITs風險,多措并舉呵護市場穩定

    發布時間:2022-03-17

           自去年6月21日首批基礎設施公募REITs上市以來,多只產品價格漲幅超過30%。投資者經歷了從觀望到試水,再到如今熱炒。從背后原因來看,當前市場存在“資產荒”,REITs本身市場供給不足,疊加境內個人投資者的非理性追漲,似乎成為助推公募REITs持續走高的幾個重要原因。
           從實際市場監管情況來看,監管層已密切關注公募REITs交易風險,并采取了一系列措施,在做好市場風險提示的同時,通過相關手段平抑REITs價格,引導理性投資。公募REITs的市場剛剛起步,其行穩致遠需要凝聚多方合力,共同呵護成長。
           市場熱炒 監管持續發力
           面對火熱的REITs市場,監管持續發力,多措并舉,引導市場理性投資。
           記者從基金管理人了解到,當前監管部門已要求管理人充分關注外部交易和輿情信息,針對價格波動較大、存在外部待澄清市場傳聞等情形,及時披露交易風險提示公告、澄清公告及其他影響交易價格的事項,切實回應市場關切。信息披露文件內容應當針對性披露與項目收益情況相關的具體內容,及時反映當前市場價格下項目估值與項目實際收益的關系,充分、準確地揭示投資價值和風險,比如披露項目分派率、內部收益率等關鍵指標。
           同時,監管部門明確表示已對部分波動較大的REITs品種依規加強監管,對加劇價格波動、誤導投資者交易決策、影響市場交易秩序的異常交易行為依規從嚴采取了一系列監管措施。
           監管部門已要求各會員單位加強從業人員培訓,通過多種形式向廣大客戶充分提示REITs交易風險,引導相關投資者理性審慎參與交易。據了解,后續監管部門還將進一步提高風險提示的精細化程度,包括在累計漲跌幅或當日漲跌幅較大時,由會員單位通過彈窗提示向投資者實時提示交易風險、推送管理人風險提示公告等。
           理性投資 多方合力呵護
           基礎設施公募REITs作為一種全新的資產大類,填補了國內資本市場的空白,也是國內投資者進行資產配置的一個新工具。
           公募REITs被熱捧,究竟原因為何?
         “與當前的A股市場、債券市場相比,基礎設施公募REITs僅11只產品上市,其市場規模有限,整體處于供不應求的狀態?!币晃皇茉L的專業REITs行業人士告訴記者,首批公募REITs產品的三季報和四季報披露后,其經營業績、可供分配金額等數據都好于預期,市場對優質資產的追捧歷來有之,同時考慮到短期內REITs市場供給有限,出現炒作在所難免。
           長期來看,無論何種資產的價格都將遵循價值規律,不斷回歸其內在價值,公募REITs也不例外。公募REITs作為一項兼具股性與債性的產品,其預期收益和預期風險與底層資產的情況密切相關。在底層資產收益率保持穩定時,其偏離的價格最終將回歸其價值本身。任何資產的收益與風險都是相輔相成的,縱然公募REITs產品的預期風險低于股票,但短期內高企的價格仍然將給當前的不理性投資帶來巨大風險。
           眼下,公募REITs正處于試點階段,監管層對項目的審核總體處于審慎穩妥的態度,引來源頭活水,進一步推動公募REITs擴容,形成常態化的發行節奏,將是一項有力舉措。記者從接近監管人士處獲悉,下一步,監管層將加快推動項目供給,研究擴募機制,完善信披體系,強化市場監管,推動REITs市場持續健康發展。與此同時,在交易機制方面,還將加強異常波動盯市,完善投資者適當性管理,使REITs在兼具權益和債性的基礎上,平抑過度股性炒作。
           公募REITs市場的發展需要多方呵護。中介機構歸位盡責,勤勉履職,把好申報項目質量關?;鸸芾砣说仍诔浞纸沂井a品風險的同時,引導投資者理性投資。而從投資者的角度來說,充分認清自身風險承受能力,深入理解REITs投資理念,重點關注底層資產收益情況,加強對產品本身的研究,要比關注二級市場價格本身更為重要。
         (來源:中證網)

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